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此外，去年11月和今年2月，央行也分别在香港发行了人民币央行票据。中国人民银行此前曾表示，香港人民币央行票据的连续成功发行，既丰富了香港市场高信用等级人民币投资产品系列和人民币流动性管理工具，满足了市场需求，也有利于完善香港人民币债券收益率曲线，有助于推动人民币国际化。

从逻辑上看，美国加征关说目标是要减少美中贸易逆差，但是由于中国的反制，它的直接结果很不确定，加上其他因素很可能效果甚微，甚至适得其反。首先，将中国的高科技企业列入制裁名单，明确禁止美国企业出售产品和技术，等于是直接增加逆差。其次，发动贸易战震惊国际金融市场，人民币汇率快速走贬，美国政府马上又担心关税的作用被抵消。第三，大幅加征关税会推高物价水平。第四，遏制住中国对美出口，空缺必然由其他经济体的产品弥补，逆差总额并不能减少。从历史来看，美国与其他后发国家和新兴经济体的贸易争端已有40多年的历史，2000年，中国取代日本成为最大的逆差国，目前，印度、越南、印尼、菲律宾、孟加拉等国增长势头良好，正在加速推动和改变世界商品和服务贸易格局，美国逆差不会减少。

一 违反禁止性规定，共12个问题31条内容1．为自身或变相为自身融资。具体情况包括以自身名义在网贷机构平台上融资。网贷机构或其关联方通过虚构借款主体或使用可以控制的账户在本网贷机构平台进行融资，虚构借款用途，最终将该部分借款资金交由网贷机构或其关联方使用；持有（控制）5%以上股份（表决权）的股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其近亲属，以及与网贷机构受同一实际控制人控制的关联方在网贷机构上融资，网贷机构未按要求对上述融资行为进行信息披露，或融资行为违背市场公平交易原则。

近年来当事人聘请律师出席听证会较为常见，比例在逐年提高，部分案件也有证人出席作证。公开听证广度和深度不断拓展《行政处罚法》明确规定除涉及国家秘密、商业秘密或者个人隐私外，听证会应公开举行。对此，证监会严格落实公开的原则，细化了听证工作规则，在涉密案件的甄别上设置了一定的工作程序，目前绝对多数的案件实施了听证公开。证监会公开听证制度体系已较为完备，实践中公开广度和深度不断拓展，社会公众参与度已达到较高水平。

在校大学生徐霞兼职在北京一家大型超市门口派发传单，每天从早上9点到下午4点，中午休息1个小时，每天报酬80元。“因为是兼职，和用人单位没有签订劳动合同，自然也谈不上交社保了。”徐霞说。北京律师肖东平认为，由于学生的身份所限，在校学生实习和见习，不属于劳动法的调整范围，用人单位不必与其签订劳动合同，也不必为其购买社保，因此相对而言企业也喜欢用兼职学生，这样可节省开支。“建议相关部门在制定对学生利用业余时间打工这方面的政策时，一方面要保障企业的利益，同时也要考虑对兼职学生利益的保护。”

顺周期推荐的新思考：强赚钱效应下，高股息低估值资产可能输在弹性不足。贯彻“进攻思维”，需在有供给收缩逻辑的方向上，精选个股寻找弹性。我们曾在2020年度策略报告《厚积薄发，先谋一时一域》中提示了非金融上市公司在建工程增速领先固定资产增速约5季度，在建工程在2019年Q1已开始回落，对应2020年固定资产增速可能回落。这样的总量讨论映射到行业上，轻工制造、化工和电气设备是在建工程增速回落将带动2020年固定资产增速回落的典型方向；建筑材料、家用电器和汽车，尽管在建工程增速对固定资产增速的领先性偏弱，但仍是较确定性供给收缩方向；而强周期的采掘、钢铁和有色金属是供给扩张的方向。所以，供给收缩的方向主要是中游制造，化工、地产后周期（建筑材料、汽车零配件、家居）、机械设备和电气设备等是深挖个股的重点。